マクラッチーの株は引き続き急落している

マクラッチー 第1四半期の純営業損失は1130万ドルでした。 そして今日、その在庫が激減し続けているため、印刷広告はさらに大幅に減少しています。

マクラッチーの株はここ数日1.50ドルから1.60ドルの間で取引されています。それは2015年の初めの約半分であり、1年前のこの時期から約4分の3を失っています。

ウォール街は同社の時価総額を1億3500万ドルと評価しています。これは、マイアミヘラルド、カンザスシティスター、シャーロットオブザーバーなど28都市の29タイトルのコレクションで1紙あたり500万ドル未満です。 （（ 以下の説明を参照してください。 ）。

最近の収益報告の傾向を続けると、印刷広告が問題点であり、前年比15.7％減少し、全国広告は特に悪く、25％減少しました。 CEOのPatTalamantesによると、他のすべての収益源は約1％増加しており、現在、これらは会社の収益の3分の2を占めています。デジタル広告の収益は5％以上増加し、デジタルのみの広告収益は15％増加しました

タラマンテス氏は、マイアミやその他のより大きな市場が圧倒的に大きな打撃を受けたと述べた。中サイズ以下の紙では、広告ベースは歴史的にローカルであるため、かなりうまくいっています。

状況を考えると、タラマンテスはアナリストとの電話会議で番号についてほとんど時間を費やさず、代わりに会社のターンアラウンド戦略について詳しく話すことを選択しました。これには以下が含まれます：

• 新しい上級管理職の監督の下で部隊を「よりよく訓練し組織化」することを含む、さまざまな営業イニシアチブ。 「これにはしばらく時間がかかります」とタラマンテス氏は述べ、特に第2四半期の結果は不安定になる可能性があります。
• 同様の変化がニュースでもたらされており、タラマンテスは続けて、デジタルを強調し、「読者が望むもの」と述べ、「デジタルでも、印刷物でも、数年前と同じではない」と述べた。 （Poynterは、ニュース側のデジタルトランスフォーメーションを加速するために、McClatchyと実質的なトレーニング契約を結んでいます）。タラマンテス氏は、同規模のアドバンスチェーンがニューオーリンズとそのほとんどの市場で行ったことなど、印刷頻度の削減は計画に含まれていないと付け加えた。
• 同社は、ビデオの提供を拡大するための1年間のイニシアチブを継続します。これは通常、デジタルテキストプレゼンテーションよりも高い広告料金を要求します。
• コスト面では、同社は今年の生産と流通で2500万ドルから3000万ドルの節約を見込んでいます。タラマンテス氏によると、2015年下半期に結果が少なくとも少しは改善されない場合は、個々の論文でさらに経費を削減する準備ができています。

「私たちの業界におけるデジタルトランスフォーメーションのペースは容赦ないものです」とタラマンテスは要約しました。マクラッチーは、変更のパッケージに今投資しなければ、後でさらに深刻な問題に対処するでしょう。

McClatchyは、2014年に2つの成長し収益性の高いデジタル分類サービスの株式を売却し、その収益を9年前にKnight-Ridderを買収したときに負担した巨額の債務の返済に充てました。

しかし、負債が約10億ドルに減ったとしても、同社は四半期に2200万ドルの利息を支払いました。これは、2億5,800万ドルの総収益の約8％であり、論文とそのデジタル運用からの収益を効果的に一掃します。ほぼすべてが快適な利益率で運営されています。

New York Times Co.よりもメディアの注目ははるかに少ないものの、McClatchyは、家族が支配権を握る2層の株式構造を共有しています。今日まで、彼らは会社を売却したり、破産再編や経営陣のシャッフルで債務を放棄したりすることに関心を示していません。

それは変わる可能性がありますが、投資家はマクラッチーが短期的な利益をほとんど考慮せずに概説された変革計画タラマンテスに固執すると考えているということです。そのため、投資コミュニティは、これらのイニシアチブが機能するかどうかを確認するために傍観者になっています。したがって、株価は低く、悪化しています。

アナリストの質問の口調は心のこもったものでした。タラマンテスが会社に損害を与えず、収益の課題をさらに悪化させることなく、より多くの削減を行うことができるかどうか尋ねられたとき、最も困難なことが電話の最後に来ました。

「それが私たちの報酬です」とタラマンテスは答えました。彼は以前、マクラッチーを「ジャーナリストとして達成された、デジタルフォワード企業」と表現していました。ビジネスのレガシー面については、彼は次のように述べています。数年（損失は）多く、数年は少なくなります。」

明確化：マクラッチーの1億3500万の時価総額は、29の論文のうちの典型的なものが500万ドルで購入できることを意味するものではありません。会社全体の買い手も10億ドルの負債を引き受ける必要があり、会社が個別の紙を販売することを選択した場合、株価にプレミアムが発生する可能性があります。